【问题】
根据期初股东权益计算可持续增长率的公式是什么？
【简要答案】
可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率=期初权益本期净利率×本期利润留存率。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第二章”财务报表分析和财务预测”
【详细解读】
公式： 可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产/期初股东权益×利润留存率 =期初权益本期净利率×本期利润留存率
注意要点：
权益乘数使用”期初股东权益”而非”期末股东权益”
其余比率（营业净利率、总资产周转次数、利润留存率）均采用本期发生额或期末数计算
推导思路：
在不增发新股和回购股票的情况下：
可持续增长率=股东权益增长率=本期利润留存÷期初股东权益 =期初权益本期净利率×本期利润留存率
【例子说明】
场景设定：H公司20×1年营业收入1000万元，净利润50万元，期末总资产390万元，期初股东权益300万元，利润留存率60%。请问可持续增长率是多少？
规则引用：根据期初股东权益计算：可持续增长率 = 营业净利率 × 期末总资产周转次数 × 期末总资产期初权益乘数 × 利润留存率。
具体计算/推导：
营业净利率=50÷1000=5%
总资产周转次数=1000÷390=2.5641次
期末总资产/期初股东权益=390÷300=1.3
利润留存率=60%
可持续增长率=5%×2.5641×1.3×60%=10%
最终结论：该公司可持续增长率为10%，即在不改变经营效率和财务政策、不增发新股的情况下，下期销售最多可增长10%