【问题】
国资委关于经济增加值考核中，平均资本成本率如何确定？不同类别企业的股权资本成本率有何差异？请举例说明。
【简要答案】
平均资本成本率=债权资本成本率×平均带息负债/(平均所有者权益+平均带息负债)+股权资本成本率×平均所有者权益/(平均所有者权益+平均带息负债)。股权资本成本率：充分竞争商业类6.5%、关系国家安全类5.5%、公益类4.5%，资产通用性差的下浮0.5个百分点。
【政策依据】
- 《中央企业负责人经营业绩考核办法》（国资委令第40号，2019年4月1日施行）
【详细解读】
- 平均资本成本率公式：平均资本成本率=债权资本成本率×平均带息负债/(平均带息负债+平均所有者权益)+股权资本成本率×平均所有者权益/(平均带息负债+平均所有者权益)。
- 债权资本成本率：债权资本成本率=利息支出总额/平均带息负债。利息支出总额包括费用化利息和资本化利息。
- 股权资本成本率分类一：对主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业，股权资本成本率原则上定为6.5%。
- 股权资本成本率分类二：对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类企业，股权资本成本率原则上定为5.5%。
- 股权资本成本率分类三：对公益类企业股权资本成本率原则上定为4.5%。
- 特殊调整：对军工、电力、农业等资产通用性较差的企业，股权资本成本率下浮0.5个百分点。
- 资产负债率调整：资产负债率高于上年且在特定区间的，平均资本成本率上浮0.2或0.5个百分点。
【例子说明】
- 场景设定：接上例，甲公司为中央电力企业，利息支出总额28亿元，平均带息负债700亿元，平均所有者权益800亿元。请问平均资本成本率应如何确定？
- 规则引用：电力企业主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业且资产通用性较差。
- 具体计算/推导： – 债权资本成本率=28/700=4% – 股权资本成本率=5.5%-0.5%=5%（电力企业资产通用性差，下浮0.5%） – 平均资本成本率=4%×700/(700+800)+5%×800/(700+800) =4%×0.4667+5%×0.5333 =1.867%+2.667%=4.53% – 注：资产负债率52.63%低于65%，无需上浮
- 最终结论：甲公司平均资本成本率为4.53%，经济增加值=64-1300×4.07%=64-52.91=11.09（亿元）。