【问题】
固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策的特点分别是什么？
【简要答案】
固定股利支付率政策是确定一个股利占净利润的固定比率长期执行，股利随盈余波动，体现多盈多分、少盈少分的原则，但容易造成公司不稳定的感觉。低正常股利加额外股利政策是每年支付固定较低的股利，盈余多时发放额外股利，具有较大灵活性，既能使依靠股利度日的股东获得稳定收入，又能在盈余增加时适度增发股利。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第十章”股利分配、股票分割与股票回购”第一节”股利理论与股利政策”
【详细解读】
- 固定股利支付率政策特点：(1)各年股利额随公司经营好坏上下波动；(2)体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则；(3)股利变动较大，容易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。
- 低正常股利加额外股利政策特点：(1)使公司具有较大灵活性——盈余少时维持较低正常股利，盈余大幅增加时适度增发股利；(2)使依靠股利度日的股东每年至少得到较低但稳定的股利收入；(3)额外股利不固定化，不意味着公司永久提高了规定的股利率。
【例子说明】
- 场景设定：I公司正常每股盈利2元。方案一采用固定股利支付率50%；方案二采用低正常股利加额外股利政策，正常股利每股0.5元。两种政策下股东各年股利收入分别是多少？
- 规则引用：两种政策各有特点，适用于不同情况。
- 具体计算/推导：方案一：盈利2元时股利1元，盈利4元时股利2元，盈利1元时股利0.5元，股利波动大。方案二：盈利2元时正常股利0.5元加额外股利0.5元共1元；盈利4元时正常股利0.5元加额外股利1.5元共2元；盈利1元时仅发正常股利0.5元。
- 最终结论：固定股利支付率政策股利波动大；低正常股利加额外股利政策灵活性高，既保证股东最低收入，又能分享企业增长收益。