【问题】
如何运用存货模式确定企业的最佳现金持有量？其基本假设和计算公式是什么？
【简要答案】
存货模式假设企业现金流出稳定，通过权衡机会成本和交易成本使总成本最低。公式：C* = √(2TF/K)，T为现金总需求量，F为每次交易成本，K为机会成本率。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第十一章 营运资本管理
【详细解读】
- 基本假设：现金支出稳定、可预测；现金流入定期发生；可通过出售有价证券补充现金。
- 机会成本：持有现金放弃的再投资收益 = 平均现金持有量 × 机会成本率 = (C/2) × K。
- 交易成本：出售证券的交易次数 × 每次成本 = (T/C) × F。
- 总成本：TC = (C/2) × K + (T/C) × F。对C求导令其为零，得C* = √(2TF/K)。
- 最小总成本：TC* = √(2TFK)。
【例子说明】
- 场景设定：某企业预计全年（360天）现金需求总量为3600万元。每次将有价证券转换为现金的交易成本为2000元，持有现金的机会成本率为10%。请计算该企业的最佳现金持有量及相关指标。
规则引用：根据存货模式，最佳现金持有量C* = √(2TF/K)，其中T为全年现金需求量，F为每次交易成本，K为机会成本率。
具体计算/推导：① T = 3600万元 = 36,000,000元，F = 2000元，K = 10% = 0.1。② C* = √(2 × 36,000,000 × 2000 / 0.1) = √(1.44 × 10^12) = 1,200,000元 = 120万元。③ 全年交易次数 = 36,000,000 ÷ 1,200,000 = 30次。④ 最小总成本 = √(2 × 36,000,000 × 2000 × 0.1) = √14,400,000,000 = 120,000元 = 12万元。
最终结论：该企业最佳现金持有量为120万元，全年需交易30次（约每12天一次），相关总成本最小为12万元。