【问题】
当互斥项目的寿命期不同时，应采用什么方法进行决策？请比较净现值法与等额年金法的区别。
【简要答案】
寿命期不同的互斥项目决策，应采用等额年金法或共同年限法。净现值法仅适用于寿命期相同的项目比较；等额年金法将净现值转化为每年的平均收益，便于比较寿命期不同的项目。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第五章”投资项目资本预算”
【详细解读】
- 净现值法（NPV）：直接比较各方案的净现值。仅适用于寿命期相同的互斥项目。
- 等额年金法（EAA）：步骤一：计算各方案的净现值（NPV）；步骤二：计算净现值的等额年金额（NPV÷(P/A,i,n)）；步骤三：比较各方案的等额年金，等额年金大的方案优选。
- 共同年限法：假设项目可以重置，将不同寿命期的项目重置为”最小公倍数”年限的项目，再比较其净现值。
【例子说明】
- 场景设定：A设备寿命期3年，净现值100万元；B设备寿命期5年，净现值150万元。资本成本10%。请问应选择哪种设备？
- 规则引用：寿命期不同的互斥项目需使用等额年金法。等额年金 = 净现值 ÷ (P/A, i, n)。已知(P/A,10%,3)=2.4869，(P/A,10%,5)=3.7908。
- 具体计算/推导：
- A设备等额年金 = 100 ÷ 2.4869 ≈ 40.21万元。
- B设备等额年金 = 150 ÷ 3.7908 ≈ 39.57万元。
- 比较：40.21 > 39.57。
- 最终结论：虽然B设备的总净现值（150万）高于A设备（100万），但由于其寿命期长，分摊到每年的收益（等额年金）反而低于A设备。因此，应选择A设备。