【问题】
什么是动态回收期法，与静态回收期法有何区别？
【简要答案】
动态回收期（也称折现回收期）是指在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额现值相等所需要的时间。与静态回收期的区别在于：动态回收期先将各年现金流量按折现率折现后再计算回收期。动态回收期法的优点是将现金流量折现，更为合理。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第五章”投资项目资本预算”第二节”投资项目的评价方法”
【详细解读】
- 定义：动态回收期是使未来现金流量现值累计等于原始投资额现值所需的时间。
- 计算方法：先将各年现金流量按折现率折为现值，再计算累计现值等于原始投资额现值的时间。
- 与静态回收期比较：动态回收期考虑了时间价值，通常动态回收期长于静态回收期。
- 优点：考虑了时间价值，更为科学合理。
- 缺点：与静态回收期一样，不考虑回收期以后的现金流，不能衡量项目的整体盈利性。
【例子说明】
- 场景设定：A项目原始投资20000万元，第1年现金流入11800万元，第2年现金流入13240万元，资本成本10%。请问动态回收期是多少？
- 规则引用：动态回收期先将各年现金流量按折现率折为现值，再计算累计现值等于原始投资额现值的时间。
- 具体计算/推导：① 第1年现值 = 11800×0.9091 = 10727.38万元；② 第1年末累计 = 10727.38 – 20000 = -9272.62万元；③ 第2年现值 = 13240×0.8264 = 10941.54万元；④ 第2年末累计 = 10727.38 + 10941.54 – 20000 = 1668.92万元 > 0；⑤ 动态回收期 = 1 + (9272.62÷10941.54) = 1 + 0.85 = 1.85年。
- 最终结论：A项目动态回收期为1.85年，长于静态回收期1.62年（差0.23年），因为考虑了时间价值后早期现金流入的现值降低。