投资报酬率和剩余收益两个指标在投资中心业绩评价中应如何选择使用？

【问题】

投资报酬率和剩余收益两个指标在投资中心业绩评价中应如何选择使用？

【简要答案】

投资报酬率适合用于部门之间以及不同行业之间的比较分析，剩余收益更适合引导部门经理做出与公司整体利益一致的决策。两者可结合使用，投资报酬率用于横向比较，剩余收益用于投资决策引导。

【政策依据】

• 《2026年CPA财务成本管理教材》第十九章第五节”投资中心”

【详细解读】

1. 投资报酬率的适用场景：适合用于部门之间的业绩排名和比较；适合分析部门经营状况（可分解为周转率和利润率）。
2. 剩余收益的适用场景：适合评价部门创造价值的能力；适合引导部门的投资决策。
3. 两者的互补关系：投资报酬率是相对数指标，便于比较；剩余收益是绝对数指标，便于引导决策。
4. 规模差异问题：规模大的部门容易获得较大的剩余收益，但投资报酬率不一定高。因此不能仅凭剩余收益大小判断部门业绩好坏。
5. 风险调整：剩余收益允许对不同部门使用不同的要求报酬率，可以反映风险差异。

【例子说明】

1. 场景设定：A部门税前利润108000元，平均净经营资产850000元，要求报酬率10%；B部门税前利润90000元，平均净经营资产560000元，要求报酬率12%。投资报酬率和剩余收益两个指标应如何选择使用？
2. 规则引用：投资报酬率=税前利润÷平均净经营资产；剩余收益=税前利润-平均净经营资产×要求报酬率。
3. 具体计算/推导： A部门投资报酬率=108000÷850000=12.71%，剩余收益=108000-850000×10%=23000元 B部门投资报酬率=90000÷560000=16.07%，剩余收益=90000-560000×12%=22800元 B部门投资报酬率更高，但A部门剩余收益略高。
4. 最终结论：从投资效率看B部门更优（16.07%>12.71%），从创造绝对价值看A部门略优（23000>22800）。两者结合才能全面评价业绩。