【问题】
投资报酬率指标如何计算？用投资报酬率评价投资中心业绩有哪些优点和不足？
【简要答案】
部门投资报酬率=部门税前经营利润÷部门平均净经营资产。优点是客观、可跨部门比较、可分解分析；不足是可能导致”次优化”行为，部门会放弃高于公司要求报酬率但低于目前部门报酬率的投资机会。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第十九章第五节”投资中心”
【详细解读】
- 计算公式：部门投资报酬率=部门税前经营利润÷部门平均净经营资产。
- 优点：(1)根据现有责任会计资料计算，比较客观；(2)可用于部门之间以及不同行业之间的比较；(3)可分解为投资周转率和部门经营利润率的乘积，进一步分解为资产和收支的明细项目，对整个部门的经营状况作出评价。
- 不足——“次优化”行为： (1)部门会放弃高于公司要求的报酬率但低于目前部门投资报酬率的机会，损害公司整体利益； (2)部门会减少现有的投资报酬率较低但高于公司要求的报酬率的资产，使部门业绩获得较好评价但损害公司利益。
- 操纵行为：部门经理可以通过加大分子或减少分母来提高比率，减少分母（减少投资）更容易实现。
【例子说明】
- 场景设定：B部门目前税前经营利润90000元，平均净经营资产560000元，投资报酬率为16.07%，公司要求的税前投资报酬率为11%。用投资报酬率评价业绩存在什么问题？
- 规则引用：面临一个税前投资报酬率13%的新投资机会。
- 具体计算/推导：新投资机会投资额100000元，每年税前利润13000元。采纳后：新投资报酬率=(90000+13000)/(560000+100000)=15.61%。虽然13%高于公司要求的11%（对公司有利），但会使部门投资报酬率从16.07%下降到15.61%，部门经理可能拒绝该投资。
- 最终结论：投资报酬率指标会导致部门经理做出与公司整体利益不一致的决策，这就是”次优化”行为。