【问题】
什么是营运资本的筹资策略？易变现率如何衡量筹资策略的稳健程度？请举例说明。
【简要答案】
营运资本筹资策略是指在总体上如何为流动资产筹资，确定流动资产所需资金中短期资金和长期资金的比例。易变现率是衡量筹资策略稳健程度的核心指标。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第十一章”营运资本管理”
【详细解读】
- 定义：营运资本筹资策略确定流动资产所需资金中短期资金和长期资金的比例。
- 易变现率公式：易变现率=（股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产）/经营性流动资产
- 判断标准：营业低谷期易变现率=1为适中型；>1为保守型；<1为激进型。营业高峰期易变现率越小，流动性风险越大。
- 易变现率高：资金来源持续性强，偿债压力小，管理容易，称为保守型筹资策略。
- 易变现率低：资金来源持续性弱，偿债压力大，称为激进型筹资策略。
【例子说明】
- 场景设定：某企业长期资产500万元，稳定性流动资产300万元，波动性流动资产200万元。股东权益+长期债务+经营性流动负债合计为900万元？
规则引用：易变现率=（长期资金来源-长期资产）/流动资产。
具体计算/推导：营业低谷期易变现率=(900-500)/300=1.33；营业高峰期易变现率=(900-500)/(300+200)=0.8。
最终结论：低谷期易变现率1.33>1，属于保守型筹资策略，资金来源持续性强，偿债压力小。