【问题】
看涨期权-看跌期权平价定理是什么？如何利用该定理计算看跌期权价格？
【简要答案】
看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X)，即P=-S+C+PV(X)。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第六章”期权价值评估”第三节”金融期权价值评估”
【详细解读】
- 平价定理：在套利驱动的均衡状态下，对于欧式期权，看涨和看跌期权价格、股票价格之间存在依存关系：C-P=S-PV(X)。
- 推导公式：P=-S+C+PV(X)，已知等式中4个数据中的3个，可求出另外1个。
- 变形式：C=S+P-PV(X)；S=C-P+PV(X)；PV(X)=S-C+P。
- 适用条件：欧式期权，看涨和看跌期权有相同的执行价格和到期日。
【例子说明】
- 场景设定：某股票现行价格35元，看涨期权价格9.2元，执行价格30元，6个月无风险利率4%，如何利用看涨期权-看跌期权平价定理计算看跌期权价格？
- 规则引用：看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X)，即P=-S+C+PV(X)。
- 具体计算/推导：①执行价格现值PV(X)=30/(1+4%)^0.5=30/1.0198=29.41元；②P=-35+9.2+29.41=3.61元。
- 最终结论：该看跌期权的价格应为3.61元。平价定理表明，如果市场价格偏离理论价格，套利者可以通过买卖组合获取无风险利润。