【问题】
在投资项目现金流量估计中，为什么只有”增量现金流量”才是与项目相关的？并解释”机会成本”在其中的含义。
【简要答案】
只有那些由于采纳某个项目而引起的现金支出增加额和现金流入增加额才是相关现金流量（即增量现金流量）。机会成本是指将资产用于本项目而放弃的其他最佳用途的收益，属于典型的增量成本，必须计入项目现金流量。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第五章”投资项目资本预算”第三节”投资项目的现金流量估计”
【详细解读】
- 增量原则：投资项目的现金流量应当是”有无对比”的差量，而不是”总量”。
- 机会成本：企业往往将现有资产用于新项目，这放弃了该资产在其他用途上可能获得的收益。这种放弃的收益就是机会成本，必须作为项目的现金流出处理。
- 副效应：包括侵蚀效应（新项目抢占旧项目市场份额）和协同效应（新项目带动旧项目销售）。
- 无关成本：沉没成本（已经发生的支出）与当前决策无关，不应纳入考量。
【例子说明】
- 场景设定：某公司计划开发一款新手机，预计年销售额5亿元。但新手机上市会导致旧款手机年销售额减少1亿元。公司拟使用的厂房是自有厂房，该厂房若出租每年可获租金1000万元。请问该项目的年相关现金流入是多少？
- 规则引用：相关现金流量 = 新项目带来的现金流入 – 侵蚀效应（负相关） – 机会成本。
- 具体计算/推导：
- 新增现金流入（新手机）= 5亿元 = 50,000万元。
- 侵蚀效应（旧手机减少）= -1亿元 = -10,000万元。
- 机会成本（放弃的租金）= -1000万元。
- 净相关现金流入 = 50,000 – 10,000 – 1,000 = 39,000万元 = 3.9亿元。
- 最终结论：该项目的年相关现金流入为3.9亿元。其中，厂房租金属于机会成本，必须计入项目的现金流出（或从现金流入中扣除），因为它反映了资源用于本项目而放弃的最佳替代用途收益。