【问题】
虚假陈述民事赔偿责任的构成要件是什么？
【简要答案】
虚假陈述民事责任构成要件：1.客观的侵权行为（虚假陈述行为）；2.主观过错（发行人承担严格责任，其他主体过错推定）；3.交易因果关系（推定：原告在实施日后、揭露日前买入相关证券）；4.损害后果（投资差额损失、佣金和印花税）；5.损失因果关系（被告可举证原告损失由市场风险等其他因素导致）。
【政策依据】
- 《证券法》第八十五条、《虚假陈述侵权民事赔偿规定》
【详细解读】
- 发行人：严格责任（不问过错）。
- 控股股东、实际控制人、董监高、保荐人、承销证券公司：过错推定（能证明无过错的除外）。
- 交易因果关系推定：同期交易者（实施日后、揭露日前买入）即推定交易因果关系成立。
- 损失计算：买入均价与卖出均价/基准价差额×股数。
- 基准日：揭露日或更正日起累计成交量达可流通部分100%之日；10日内达100%的第10个交易日为基准日；30日内未达的第30个交易日为基准日。
【例子说明】
场景：甲公司虚假陈述实施日为2024年1月15日（发布虚假年报），揭露日为2024年6月1日（被证监会立案调查公告），投资者乙在2024年3月买入10000股（均价20元），基准价为15元。
规则引用：虚假陈述赔偿计算。
推导：乙在实施日后、揭露日前买入→推定交易因果关系成立→投资差额损失=(20-15)×10000=50000元→加上佣金和印花税→甲公司应赔偿乙的投资损失。
结论：虚假陈述导致投资者损失的应赔偿。