【问题】
什么是内幕信息？内幕信息的构成要件是什么？
【简要答案】
内幕信息是指证券交易活动中，涉及发行人的经营、财务或对发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。构成要件：1.涉及发行人经营、财务或对证券市场价格有重大影响（实质性要件）；2.尚未公开（非公开性要件）。内幕信息的范围包括：重大投资行为、重大担保、重大诉讼、股权结构重大变化、债务担保重大变更、分配股利或增资计划、公司减资合并分立解散等。
【政策依据】
- 《证券法》第五十二条
【详细解读】
- 实质性要件：信息涉及发行人经营、财务或对证券市场价格有重大影响。
- 非公开性要件：尚未在中国证监会指定的报刊、网站等媒体公开披露。
- 内幕信息敏感期：自内幕信息形成之日起至公开披露之日止。
- 形成时点：影响内幕信息形成的动议、筹划、决策或执行的人员其动议、筹划、决策或执行初始时间。
- 公开时点：内幕信息在中国证监会指定媒体披露。
- 未公开之前知悉内幕信息的人负有保密义务，不得利用其进行证券交易。
【例子说明】
场景：某上市公司正在筹划重大资产重组事项，在正式公告前，公司总经理甲将该信息告知其朋友乙，乙据此买入该公司股票。
规则引用：内幕信息认定。
推导：重大资产重组属于涉及发行人经营、财务的重大事项→对证券市场价格有重大影响→在正式公告前尚未公开→构成内幕信息→甲为内幕信息知情人→乙为非法获取内幕信息者→在内幕信息敏感期内买卖股票→构成内幕交易。
结论：重大资产重组在公告前属于内幕信息。