【问题】
使用经济增加值作为业绩评价指标时，B部门经理面对一个投资机会（投资额100000元，每年税前获利13000元，税前投资报酬率13%）会如何决策？为什么？请举例说明。
【简要答案】
若公司WACC为11%（税后8.25%），B部门采纳后EVA从21300元增加到22800元，经理会接受该项目。因为EVA指标能引导经理采纳高于公司资本成本的决策，与公司总目标一致。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第二十章”业绩评价”第三节”经济增加值”
【详细解读】
- 决策原则：经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化。只要投资项目的报酬率超过资本成本，就会增加EVA。
- 初始条件：B部门原EVA=67500-560000×11%×(1-25%)=21300（元）。
- 投资方案：投资额100000元，每年税前获利13000元，税前投资报酬率13%。
- 采纳后计算：B部门采纳投资方案后EVA=(90000+13000)×(1-25%)-(560000+100000)×11%×(1-25%)=22800（元）。
- 决策结论：由于经济增加值从21300元提高到22800元，因此B部门经理会接受该项目。
- 一致性分析：经济增加值引导经理采纳高于公司要求的资本成本的决策，与公司总目标一致。
【例子说明】
- 场景设定：B部门现有税后净营业利润67500元，平均资本占用560000元，WACC=11%，税率25%，新项目投资100000元年税前回报13000元。请问EVA如何引导投资决策？
- 规则引用：EVA=税后净营业利润-平均资本占用×WACC×(1-t)，若新投资增加EVA则应接受。
- 具体计算/推导： – 原EVA=67500-560000×11%×75%=67500-46200=21300（元） – 新投资增加税后利润=13000×75%=9750（元） – 新投资增加资本成本=100000×11%×75%=8250（元） – 新投资增加EVA=9750-8250=1500（元） – 新EVA=21300+1500=22800（元）
- 最终结论：新投资使EVA增加1500元，B部门经理会接受该项目。这说明EVA指标能有效引导经理决策与公司总体利益保持一致。