【问题】
基本的经济增加值与披露的经济增加值有何区别？披露的经济增加值有哪些典型的调整项目？请举例说明。
【简要答案】
基本EVA根据未经调整的经营利润和总资产计算；披露EVA利用公开会计数据进行调整计算。典型调整包括：研发费用资本化摊销、战略性投资利息资本化、营销费用资本化摊销、折旧按沉淀资金法处理。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第二十章”业绩评价”第三节”经济增加值”
【详细解读】
- 基本的经济增加值：根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。公式为：税后净营业利润-报表平均总资产×加权平均资本成本。计算容易，但由于按照会计准则计算，歪曲了公司真实业绩。
- 披露的经济增加值：利用公开会计数据进行调整计算出来的。据说可以解释公司市场价值变动的50%。
- 典型调整项目一（研发费用）：会计作为费用立即扣除，EVA要求将其作为投资并在合理期限内摊销。
- 典型调整项目二（战略性投资）：会计将投资的利息计入当期财务费用，EVA要求在专门账户中资本化并在开始生产时逐步摊销。
- 典型调整项目三（营销费用）：会计作为费用立即扣除，EVA要求把争取客户的营销费用资本化并在适当期限内摊销。
- 典型调整项目四（折旧费用）：会计大多使用直线折旧法，EVA要求对某些大量使用长期设备的公司按”沉淀资金折旧法”处理，前几年折旧较少，后几年折旧较多。
【例子说明】
- 场景设定：D公司当年税后净营业利润5000万元，平均总资产20000万元，WACC为10%，当年发生研发费用1000万元和营销费用800万元（会计已全部费用化）。请问基本EVA与披露EVA有何区别，如何计算？
- 规则引用：基本EVA用报表数据直接计算；披露EVA需对研发和营销费用进行调整。
- 具体计算/推导： – 基本EVA = 5000 – 20000×10% = 5000 – 2000 = 3000（万元） – 披露EVA调整：加回研发费用1000万和营销费用800万（假设均在当年摊销） – 披露EVA = (5000+1000+800) – 20000×10% = 6800 – 2000 = 4800（万元）
- 最终结论：经调整后披露EVA为4800万元，比基本EVA高出1800万元，更真实反映企业价值创造能力。调整后的EVA更能反映企业的真实经济利润。