【问题】
如何计算加权平均资本成本？WACC的经济含义是什么？
【简要答案】
加权平均资本成本=Σ（各资本要素比例×各资本要素成本）。WACC表示每1元新资金的平均资本成本，是公司未来全部资本的加权平均资本成本，而非过去所有资本的平均资本成本。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第四章”资本成本”第五节”加权平均资本成本的计算”
【详细解读】
- 计算公式：WACC=Wₐ×rₐ×(1-T)+Wₚ×rₚ+Wₑ×rₑ，其中W为权重，r为资本成本，T为所得税税率。
- 面向未来：WACC是公司未来全部资本的加权平均资本成本。债务资本成本是发行新债务的成本，股权资本成本是新筹集权益资本的成本。
- 经济含义：WACC表示每1元新资金的资本成本，可分解为各资本要素成本的组成部分。
- 应用场景：投资决策的折现率、筹资决策的资本结构优化、企业价值评估等。
【例子说明】
- 场景设定：ABC公司目标资本结构为40%长期债务、10%优先股、50%普通股。长期债务税后资本成本3.9%，优先股资本成本8.2%，普通股资本成本11.8%。请问WACC是多少？
- 规则引用：加权平均资本成本 WACC = Wd×rd×(1-T) + Wₚ×rₚ + We×re。WACC表示每1元新资金的平均资本成本。
- 具体计算/推导：WACC=40%×3.9%+10%×8.2%+50%×11.8%=1.56%+0.82%+5.90%=8.28%。
- 最终结论：该公司WACC为8.28%，表示每筹集1元新资金，平均资本成本为0.0828元。其中0.0156元来自税后债务、0.0082元来自优先股、0.059元来自普通股。