【问题】
什么是营运资本管理？营运资本管理的目标包括哪些？
【简要答案】
营运资本是流动资产和流动负债的差额。营运资本管理分为营运资本投资管理和营运资本筹资管理两部分，目标包括有效运用流动资产、选择最合理的流动负债以降低资本成本、加速营运资本周转。
【政策依据】
- 《2026年CPA财务成本管理教材》第一章”财务管理概述”第一节”财务管理的主要内容”
【详细解读】
- 营运资本定义：营运资本 = 流动资产（短期资产）- 流动负债（短期负债）。
- 两部分构成：营运资本投资管理（短期投资管理）和营运资本筹资管理（短期筹资管理）。
- 三个目标：(1)有效运用流动资产，力求边际收益大于边际成本；(2)选择最合理的流动负债，最大限度降低营运资本的资本成本；(3)加速营运资本周转，以尽可能少的营运资本支持尽可能大的经营规模。
- 风险与报酬权衡：较多营运资本可减少现金流缺口但增加资本成本；较少营运资本节约资本成本但增大偿债风险。
【例子说明】
- 场景设定：B公司流动资产500万元（应收账款200万元、存货250万元、现金50万元），流动负债300万元（应付账款180万元、短期借款120万元），请问B公司的营运资本是多少？若将存货从250万元降至200万元，可节约多少资本成本？
- 规则引用：营运资本 = 流动资产 – 流动负债。营运资本投资管理决定流动资产规模，营运资本筹资管理决定流动负债规模。资本成本节约额 = 释放资金 × 资本成本率。
- 具体计算/推导：① 计算当前营运资本：500 – 300 = 200万元；② 存货降低后流动资产变为450万元，营运资本变为450 – 300 = 150万元；③ 释放资金 = 200 – 150 = 50万元；④ 年节约资本成本 = 50万元 × 8% = 4万元/年；⑤ 但存货减少可能增加缺货风险。
- 最终结论：B公司当前营运资本为200万元，若将存货降至200万元可释放50万元资金，年节约资本成本4万元，但需权衡缺货风险。